海报新闻记者 姜雪颖 北京报道

　　7月10日，如祺出行（09680.HK）在香港举行上市仪式，股份正式在香港交易所主板挂牌交易。

广汽集团董事长曾庆洪（右）如祺出行首席执行官蒋华（左）为如祺出行在香港挂牌上市敲锣。图源如祺出行

　　据招股书披露，如祺出行自有Robotaxi车辆均配备有L4级（4级驾驶自动化，即高度自动化等级）自动驾驶技术。因此，如祺出行也被业内称为“自动驾驶运营科技第一股”。

　　3年累计亏损额达20亿元

　　如祺出行上线运营于2019年6月，由广汽集团和腾讯等联合发起创立，其后引入了自动驾驶解决方案供应商小马智行作为战略股东。如祺出行提供出行服务（包括网约车、Robotaxi等），技术服务（包括人工智能数据及模型解决方案以及高精地图），以及为司机及运力加盟商提供全套支持的车队销售及维修。

　　网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾接受海报新闻采访时表示，作为网约车行业的后来者，B2C模式的如祺出行在平台合规上行业靠前。据交通运输部5月数据显示，如祺出行订单合规率94.2%位列第二。此外，有Robotaxi基因的如祺出行，在自动驾驶商业化中有着不错的前景。

　　如祺出行公开资料显示，截至2023年12月31日，公司开展业务的城市数量达到24个，其中聚焦运营的城市9个，大部分位于大湾区。按2023年的交易额计，如祺出行的出行服务在大湾区的市场份额为5.6%，用户渗透率超过45%。

　　如祺出行在2021年至2023年期间的营收虽然逐年增长，但亏损额也同样在不断扩大。

　　财务显示，公司自2021年至2023年底净利润亏损分别为6.85亿元、6.27亿元以及6.93亿元，3年累计亏损额达到20亿元。此外，2021年至2023年底，如祺出行的毛利率分别为-24.2%、-10.7%、-7%。净负债分别为1.52亿元、7.5亿元以及14.3亿元。

　　如祺出行在财报中坦言，预计在2024年、2025年及2026年将继续产生净亏损及经营净现金流出。

　　“由于互联网公司运营逻辑不同，上市处于亏损属于普遍现象。对于出行公司来说，盈利同样也是一个普遍面临的挑战。”在陈礼腾看来，如祺出行要实现盈利，既需要开源也需要节流。

　　如祺出行也表示，公司制定了一条盈利路线：扩大业务规模及促进收入增长；提高毛利率；提升经营和管理效率；改善流动净负债状况。

　　如祺出行聚焦Robotaxi业务

　　近些年，网约车赛道竞争加剧，玩家众多。

　　滴滴出行为“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯队，首汽约车、享道出行、如祺出行、万顺叫车、萝卜快跑等为中长尾，可以看出，市场红利正逐步收窄。

　　而招股书显示，网约车业务是如祺出行最主要收入来源。2021年至2023年，如祺出行网约车贡献的收入占总收入的比重分别为99.2%、91%和83.9%。

　　为了给资本市场以信心，如祺出行正着力押注更具想象力的Robotaxi业务。“我们将以上市为全新起点，继续深耕自动驾驶赛道，以优质的服务和业绩回报广大消费者、客户及投资者。”如祺出行首席执行官蒋华在上市当天表示，如祺出行服务并连接出行行业各类参与者，基于自身优势打造的高质量数据闭环，正在为国内自动驾驶技术研发迭代提供驱动，加速推动自动驾驶技术实现大规模商业化落地。

如祺Robotaxi已经在广州、深圳两大一线城市的中心城区提供服务。图源如祺出行

　　从招股书不难看出，如祺出行在确实非常重视Robotaxi。截至2023年底，在无人驾驶出租车方面，如祺出行Robotaxi服务已运营累计20080小时，覆盖545个站点。

　　目前，如祺出行的Robotaxi业务还处于投入期，远未能实现商业化，为了Robotaxi更快走向成熟，公司不吝于科研投入。数据显示，2021年、2022年及2023年，如祺出行研发开支占总收入的比例分别为11.5%、7.7%及5.5%。

　　Robotaxi可能会成为未来出行的主要形式，因此其蕴含着巨大的商业想象力。中金数据显示，预计2030年，Robotaxi全球市场规模超2万亿美元。作为对比，目前网约车市场规模仅为824.2亿美元。

　　不过，Robotaxi的竞争压力，也并不比网约车乐观。此外，Robotaxi十分依赖成熟的自动驾驶技术，而自动驾驶又需要重金研发投入。

　　当前Robotaxi赛道上有三类主力军，以百度Apollo、文远知行WeRide等为代表的互联网企业，以特斯拉、小鹏为代表的车企，以及以滴滴出行、如祺出行为代表的出行服务企业。

　　长路漫漫，如祺出行是否能在激烈竞争中分到一杯羹，值得持续关注。