海报新闻记者 刘敬怡 上海报道

　　9月11日上午10时52分，滔搏国际控股公司（以下简称“滔搏”）盘中股价一度下跌20.68%，至2.11港元/股。截至当日收盘，股价报2.23港元/股，跌幅达16.17%，创上市以来新低。

来源：Wind 数据

　　海报新闻记者梳理发现，9月10日，滔搏发布了业绩盈利警告，截至2024年8月31日的六个月，公司归母净利润较去年同期的13.372亿元同比下跌约35%，远不及市场预期。

滔搏业绩盈利警告截图

　　对于业绩的下滑，滔搏表示主要受宏观消费疲软对行业零售环境的拖累，报告期内集团收入同比下降。同时， 需求放缓对线下客流的冲击更加显著，导致负经营杠杆影响，带来销售及分销以及一般及行政费用率同比提升。

　　此外，零售折扣率同比加深，导致毛利率同比下降。报告期内，收入下滑带来短期内存货上升，集团相应加大促销力度；同时，报告期内线上零售折扣率相对同期线下零售折扣率更深，而线上销售占比同比提升，以上两个因素共同导致该期间零售折扣率同比加深，影响同期毛利率表现。

　　据了解，滔搏是中国最大的体育用品零售代理商，代理耐克、阿迪达斯、彪马、李宁等十余个运动品牌，是耐克全球第二大零售伙伴，阿迪达斯全球第一大零售合作伙伴。2019年10月，滔搏在香港联合交易所主板上市。

　　截至目前，滔搏直营门店6144家，绝大多数为单一品牌门店形式。滔搏2023年财报显示，截至2024年2月29日，公司实现总收入289.33亿元，其中，85.8%来自耐克和阿迪达斯，还有13.5%的收入来自彪马、匡威、威富集团的品牌（即范斯、The North Face及添柏岚）、亚瑟士、鬼塚虎、斯凯奇、NBA、李宁、HOKA ONE ONE及凯乐石。

　　今年上半年，滔搏两大合作品牌耐克和阿迪达斯在中国市场的业绩均实现了正增长。耐克在2023年12月至2024年5月的6个月公司内实现营收281.29亿元，同比增长3.8%，阿迪达斯在今年上半年实现营收131.70亿元，同比增长4.2%。

　　而此前滔搏发布的2024/25财政年度第一季度运营表现显示，报告期内零售及批发业务总销售金额按年同比录得中单位数下跌。

　　对此，国盛证券分析称，因业务模式不同，滔搏短期经营情况与其上游客户经营情况并不完全一致。阿迪达斯以及耐克既通过批发模式进行产品销售，同时拥有直营的电商平台与直营门店，收入贡献多元化；而滔搏作为经销商，直营业务收入贡献85%。

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