大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

　　3月30日晚间，备受关注的贵州茅台（600519）发布了其2020年业绩报告，2020年公司实现营收949.15亿元，同比增长11.1%；实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.3%。同时其还公布了年度利润分配预案：以2020年年末总股本125619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利192.93元（含税），共分配利润242.36亿元，剩余1133.59亿元留待以后年度分配。此公告一经发布，股民们纷纷投来羡慕的目光，表示：不愧是股王！连分红都这么壕！

（贵州茅台财报）

　　营收、利润超预期，超200亿分红引关注

　　公开资料显示，贵州茅台主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身的白酒品牌。

　　记者注意到，2020年，贵州茅台的主要财务指标稳定增长。

　　从经营数据来看，2020年公司实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；其中酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%；实现归属于母公司所有者的净利润466.97亿元，同比增长13.33%。同时，毛利率也保持稳步增长，酒类销售毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点；其中茅台酒销售毛利率93.99%，同比增加0.21个百分点。

　　产能方面，贵州茅台的产量也稳中有升。2020年全年生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%；其中生产茅台酒基酒5.02万吨，同比增长0.63%，产品出厂合格率达100%。

　　从产品销量来看，数据显示，2020年贵州茅台国内销售62529.32吨，国外销售1526.56吨，虽较去年同期小幅下降，但仍保持着较高水平。

　　分渠道来看，公司直营占比持续提升。全年直销渠道132.41亿元，同比增长82.65%，销量0.39万吨，同比增长0.12万吨，占比14%，提高了5.5个百分点；经销渠道815.82亿元，销量6.01万吨，同减0.19万吨。分经销商来看，全年国内经销商数量为2046家，国外经销商数量为104家，全年净减少332家。

　　事实上，比起这些亮眼的经营数据，其超百亿的分红方案更夺人眼球。贵州茅台表示，拟每10股派发现金红利192.93元（含税），共分配利润242亿元，占到净利润的51.9%，此次分红，刷新了贵州茅台上市以来的分配记录。记者根据以往数据统计，贵州茅台近三年已累计分红639亿元。

　　机构给出3000元目标价

　　但有意思的是，如此“壕”的利润分配方案和亮眼的经营数据并没有给资本市场上的茅台股价带来刺激。3月31日，在公布业绩后，贵州茅台股价一路低开低走。事实上，从今年2月中旬，以贵州茅台为首的白马“抱团股”就已开始连续调整。截至目前，贵州茅台股价已从2月18日的高点2627.88元/股下跌至目前的2031.99元/股，调整幅度超过22%。

（贵州茅台股价持续调整）

　　对此，多家机构给出积极评级展望。中信证券研报称，2020年贵州茅台总营收/归母净利润同增10%/13%，顺利收官。展望未来，非标率先提价确保2021年增长，普飞批价稳定后，提价基础逐步夯实，期待未来普飞提价带来更多增长势能。坚定看好茅台核心资产价值，支撑最强、具备弹性，维持公司未来1年目标价3000元，维持“买入”评级。

　　对于2021年的目标，贵州茅台在财报中表示，实现营业总收入较上年度增长10.5%左右；完成基本建设投资68.21亿元。